Anthropic hat OpenAI übertroffen – die Marktkapitalisierung des Unternehmens erreichte eine Billion US-Dollar in nur drei Monaten.

Kurzes Resümee

- Die Bewertung von Anthropic am außerbörslichen Markt stieg auf 1 Billion USD, übertraf die 380 Mio.-USD aus März und sogar die höhere Bewertung von OpenAI – 880 Mio.-USD.

- Das Aktienangebot ist jedoch begrenzt: Ein Investor bot ein Paket zu 1,15 Billion USD an, während ein großer Fonds bereit war, es für 1,05 Billion USD zu kaufen. Transaktionen werden in der Regel innerhalb eines Tages abgeschlossen.

- Der gesamte Markt für außerbörsliche Aktien von nicht börsennotierten Unternehmen bleibt „dicht“ – die meisten Teilnehmer sind Mitarbeiter und frühe Investoren.

1. Aktuelle Bewertung und Vergleich mit OpenAI
Der Geschäftsführer von Forge Global, Kelly Rodriguez, bestätigte, dass der heutige Wert von Anthropic über 1 Billion USD liegt, während OpenAI etwa 880 Mio.-USD wert ist – etwas höher als die März-Runde. Da beide Unternehmen noch nicht an die Börse gegangen sind, müssen Investoren Aktien über den OTC-Markt bei Mitarbeitern und frühen Teilnehmern kaufen.

2. Wie sich die Nachfrage bildet
Ein Angebot von einem Aktionär: Mitbegründer von Saints Capital, Ken Sawyer, teilte mit, dass einer der Eigentümer von Anthropic ein Paket zu 1,15 Billion USD angeboten hat.

Antwort großer Fonds: Jesse Leimgruber (OpenHome) kündigte auf X an, dass ein großer Investmentfonds bereit sei, die gleichen Wertpapiere für 1,05 Billion USD zu kaufen. Einige Käufer bieten sogar ihr eigenes Immobilienvermögen statt Geld an.

3. Warum das Interesse zugenommen hat
- Im März schloss Anthropic eine Runde mit einer Bewertung von 380 Mio.-USD unter der Führung von GIC und Coatue ab.
- Seitdem haben Umsatzwachstum und die Popularität von Claude Code bei Entwicklern die Aufmerksamkeit von Venture-Fonds auf sich gezogen, die mehrmals angeboten haben, Aktien für 800 Mio.-USD zu kaufen.

Glenn Anderson (Rainmaker Securities) beschreibt die Situation als „eine großartige Rennen“:
> “Alle wollen in der KI-Geschichte mitmachen, und Anthropic hat jetzt die führende Position.”

Er erhielt ein Angebot zum Kauf eines Aktienpakets im Wert von 960 Mio.-USD, erwartet jedoch, dass ein anderer Käufer früher zustimmt. Nach seinen Worten:
> „Wir erhalten ein Angebot – und am nächsten Tag übernimmt jemand anderes es. Verkäufer sind fast nicht vorhanden.“

4. Warum der Preis steigt
Anderson betont, dass die Nachfrage weitgehend durch die Angst, eine Chance zu verpassen, bestimmt wird und nicht durch fundamentale Kennzahlen des Unternehmens.
> “Investoren aus Venture- und Family-Fonds sind bereit, jeden Preis zu zahlen, um Anteilseigner von Anthropic zu werden. Das treibt den Preis an.”
Er bemerkte auch einen Rückgang des Interesses an OpenAI-Aktien: Anfragen in diesem Jahr liegen unter dem Niveau der letzten Runde (852 Mio.-USD).
> „Der Markt für OpenAI ist völlig schlapp. Die Stimmung verschiebt sich eindeutig zugunsten von Anthropic.“

5. Wie frühe Investoren reagieren
Bradley Gervitz (Wisdom Ventures), der sowohl in Anthropic als auch in OpenAI investiert hat, berichtete, dass er täglich Verkaufsangebote erhält, diese jedoch ignoriert.
> „Angebote kommen jeden Tag – von lächerlich bis durchaus ernsthaft. Wir öffnen solche Briefe kaum: es interessiert uns nicht. Wir spielen langfristig.“

Fazit
Anthropic wird derzeit höher bewertet als alle Konkurrenten auf dem außerbörslichen Markt für nicht börsennotierte Unternehmen, aber das Aktienangebot ist begrenzt und wird schnell von Käufern „übernommen“. Das Interesse an der Firma wächst dank des schnellen Umsatzwachstums und der Popularität seiner Produkte, jedoch bestimmt die Preisentwicklung weitgehend einen psychologischen Faktor – die Angst, die Chance zu verpassen. OpenAI bleibt hingegen weniger attraktiv für den außerbörslichen Aktienmarkt.